安信银河体育证券：家电整体景气处于上行阶段 二季度有望实现较好的业绩表现

　　安信证券发布研究报告称，年初以来，家电的复苏进度稳健。监测数据显示，家电的需求已经有所恢复，尤其空调、厨电的恢复节奏相对较快。今年618数据也可以看出，虽然各子行业进度不一，但家电整体景气处于上行阶段。另外，由于存在成本红利、汇率红利，二季度家电有望实现较好的业绩表现。

　　今年618大促落下帷幕，整体消费稳健复苏，直播电商表现突出。据星图数据统计，今年618全网商品交易总额达7987亿元，YoY+14.8%，其中直播电商销售额1844亿元，YoY+27.6%。品类方面，家用电器品类稳坐综合电商平台销售额榜首，家电消费景气持续上行，今年618京东到家家电品类销售额同比增长180%。

　　家电子行业方面，空调、厨电复苏节奏相对较快;扫地机销量增速转正，行业景气复苏渐行渐近;厨房小家电行业表现平稳，龙头销售额稳步提升。

　　2023年618期间，空调销售表现亮眼，冰箱消费景气有所回升，洗衣机消费仍有承压。据奥维数据显示，2023W22-W25(2023年5月22日-2023年6月18日)空调、冰箱、洗衣机线%。前期因疫情而积压的空调更新需求持续释放，且受到高温天气的催化，空调消费景气持续上行。

　　均价方面，受益于产品结构优化，白电行业均价稳步提升，其中冰箱、洗衣机功能升级较多，均价提升明显。品牌方面，空调龙头表现突出。战报显示，今年618期间美的品牌销售额同比增长近40%。格力全网累计销售额破90亿元，天猫618全周期全品类销售额同比增长40%，京东618品牌零售额同比提升28%。

　　受益于地产竣工边际改善，年初以来厨电终端零售持续复苏，今年618期间厨电消费延续快速提升态势。奥维数据显示，2023W22-W25油烟机线%。

　　品牌方面，厨电龙头持续加大线期间线上销售额增速领先。战报显示，老板全网销售总额破14亿元。火星人300894）最终成交额超4.55亿元，同比增长31%。

　　今年618期间清洁电器需求有所回升。奥维数据显示，2023W22-W25扫地机、洗地机线%，线%。大促期间，扫地机均价同比持平，销量增速转正，行业景气复苏渐行渐近;洗地机仍处于降价提升普及率的阶段。品牌方面，奥维数据显示，618期间科沃斯表现较为平稳，石头增速优于行业，降价对销量提振效果较好。

　　长期来看，扫地机在国内普及率较低，拉动普及率提升的核心驱动力仍然是产品的持续迭代和升级。期待头部企业加速迭代新品，拉动行业进入新的成长周期。

　　年初以来，可选属性较强的厨房小家电复苏节奏较为滞后。奥维数据显示，今年618期间，厨房小家电主要品类线上销售表现承压，仅电蒸锅、豆浆机、电饼铛销售额同比增长。

　　均价方面，618期间厨房小家电行业(奥维监测的14个主要品类)均价YoY-4%,其中空气炸锅、破壁机、豆浆机、煎烤机等品类均价下降幅度较大。当前居民消费意愿偏弱，小家电企业增加了高性价比的入口产品投放，行业均价有所下降。

　　品牌方面，苏泊尔002032）持续完善线上渠道，银河体育小熊升级品牌定位、聚焦重点品类，618销售额稳健提升。据苏泊尔战报，今年618期间苏泊尔总销售额14.2亿元，同比增长2.9%。小熊战报显示，小熊总销售额3.4亿元，其中母婴小家电销售额突破2000万元，同比增长109%。

　　原材料价格大幅上涨，人民币大幅升值，竞争格局恶化，地产政策变化，三方监测数据与实际数据存在误差。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237