银河体育家电周报：恢复和扩大消费20条措施出台 空调链企业缩短夏休时间

　　本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.6%，同期沪深300指数上涨0.7%。重点公司方面，三花智控（7.0%）、飞科电器（4.7%）、华翔股份（3.4%）领涨，银河体育火星人（-6.2%）、亿田智能（-5.0%）、石头科技（-3.9%）领跌。

　　空调双线销量分化，均价个位数增长。根据奥维云网数据监控，2023 年6 月空调品类线%。 均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年6 月空调线 元/台；线 元/台。综合来看，空调线上销量同比增长，市场均价同比增长；线下销量同比下跌，市场均价同比增长。

　　B、厨电数据：油烟机双线销量分化，洗碗机双线均价同比持续上涨油烟机双线销量分化，线下均价同比个位数上涨。根据奥维云网数据监控，2023 年6 月油烟机线%；线%。

　　均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年6 月油烟机线元/台。综合来看，油烟机线上销量下降；线下销量上升，市场均价同比上涨。

　　洗碗机线上线下销量分化，双线均价延续增长趋势。根据奥维云网数据监控，2023 年6月洗碗机线%。

　　均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年6 月洗碗机线元/台；线 元/台。综合来看，洗碗机线上销量下滑，线下销量双位数上升，双线均价延续增长趋势。

　　投资要点：2022 年11 月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。

　　我们梳理出以下三条主要投资主线 日，房地产股权融资再政策落地，完善了“信贷+债券+股权”相结合的多方位融资政策，标志着房地产供给端的进一步放松，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。大厨电板块首推标的老板电器、华帝股份。除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大头部企业亿田智能火星人。白电板块首推标的为海信家电。三大白电头部企业美的、格力、海尔亦会受益。

　　2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐品类持续拓展，推行精品化战略降本增效的小熊电器。推荐高速电吹风新品上市+节日营销表现优异的飞科电器。

　　3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。